移动版

华泰轻工一周谈:纸价稳中有升,华南废纸价格领跌

发布时间:2017-10-23    研究机构:华泰证券

纸价稳中有升;华南废纸价格领跌。

文化纸方面,上周铜版纸均价为7375元/吨,环比上涨1.47%;双胶纸均价为7183元/吨,环比持平。原材料端,针叶浆和本色浆货源延续紧张态势,而阔叶浆供应平稳,受新产能入市应影响,价格有所回调。箱板瓦楞纸方面,上周箱板纸和瓦楞纸均价分别为6250元/吨和5725元/吨,环比上涨0.64%和0.18%。原材料端,华南废纸价格领跌,一方面是因交通压力缓解之后废纸到货量大,造成短期内市场供过于求,另一方面是由于成品纸销量有所放缓,作为原料的废纸需求也有所降低。

个股推荐。

造纸板块:短期需求偏弱叠加原材料价格支撑缺失,我们预计纸价将进入稳定阶段。上周造纸板块受废纸价格下跌影响出现明显回调,废纸价格下跌将带动废纸社会库存快速出清,在打包站库存出清后,预计废纸价格将及时止跌,随着“双11”的到来,预计下游需求仍将支撑废纸价格回升。

基本面来看,短期盈利改善逻辑不变,板块超跌后存反弹机会,推荐山鹰纸业、晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份以及博汇纸业。家居板块:地产调控下,地产销售面积增速显著放缓,但家居板块盈利并未受到实质性影响,我们预计前三季度上市家居企业业绩增速仍然维持高增长,短期地产低景气压制估值带来家居板块中长期配置价值,推荐喜临门、索菲亚(002572)、顾家家居和曲美家居。

行情回顾。

上周(2017年10月16日-2017年10月20日)轻工制造指数下跌2.17%,同期沪深300指数上涨0.15%。在28个一级行业指数中,轻工指数涨幅排名第19位;轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为-2.57%、-1.92%、-2.10%。个股方面,周涨幅居板块前五的个股分别为:

美利云(11.00%↑)、界龙实业(6.35%↑)、创新股份(5.69%↑)、环球印务(4.79%↑)、新海股份(4.54%↑);跌幅居前的个股分别为文化长城(13.74%↓)、纳尔股份(13.14%↓)、通产丽星(9.70%↓)、邦宝益智(9.16%↓)、四通股份(8.60%↓)。

一周要闻。

【家具】欧盟发布家具采购标准,根据新标准,公共机构采购的家具必须耐用、适合使用、易拆卸、可修理、可循环再造。【造纸】华印纸箱的数据显示,10月17日至18日,在全国66家造纸厂最新废纸报价中,42家造纸厂下调了收购价,降幅在30~500元/吨。

风险提示:地产销售回落超预期;第二批外废批复额度超出预期。

申请时请注明股票名称